永華证券有限公司是一家为用户提供港股、沪深股、环球期货及杠杆式投资等交易服务的证券公司

并为客户提供股票配资个人化多种投资方案,助客户实现财富目标

海通证券:首予奈雪的茶“优于大市”评级 合理价值5.6-7港元

发布日期:2023-10-19 19:17    点击次数:155

海通证券发布研究报告称,首予奈雪的茶(02150)“优于大市”评级,预计23-25年收入各60.9、85.1和109亿元,经调净利各1.6、4.3和7.9亿元,经调净利率各2.7%、5.1%和7.3%,合理价值区间5.6-7港元。公司1H23收入25.9亿元,同比增长26.8%。毛利率为68.2%,同比下降0.1pct;经调净利润0.7亿元,经调净利率2.7%。

报告中称,奈雪品牌期内收入23.5亿元,同比增长25.3%。①单店:日销约1.2万元,同比下降7.3%。其中,客单价32.4元,同比下降11.7%;日均单量363单,同比增长5.0%。未来公司将在在稳定毛利率的基础上,维持相对较低的产品价格,以期降低消费门槛,扩大覆盖人群。②门店:奈雪门店数1194间,较22年末净增126间,同比增长32.1%。一类/二类店各975/219间,较22年末各增79/47间。一线/新一线/二线/其他城市门店各414/410/266/104间,较22年末各增41/53/24/8间。公司预计未来2-3年新增直营门店500-600间,现有高线市场加密为主要方向。③同店:6个主要城市同店日销1.5万元,同比增长3%。④会员:注册会员数约6640万名,同比增长35.5%,主因新品及联名品牌的不断推出。月度活跃会员约430万名,月度复购率约23.0%。